Principali dati economici, patrimoniali e finanziari

  • Vendite 2010 a euro 4.848,4 milioni con una crescita del 19,2% rispetto all'esercizio 2009
  • Risultato operativo euro 407,8 milioni (+63% vs 2009), 8,4% sulle vendite
  • Risultato netto positivo per euro 4,2 milioni rispetto ad una perdita di euro 22,6 milioni nel 2009
  • Posizione finanziaria netta passiva: passa da euro 528,8 milioni a euro 455,6 milioni al 31 dicembre 2010.

Nel presente documento, in aggiunta alle grandezze finanziarie previste dagli International Financial Reporting Standards (IFRS), vengono presentate alcune grandezze derivate da queste ultime ancorché non previste dagli IFRS (Non-GAAP Measures). Tali grandezze sono presentate al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo e non devono essere considerate alternative a quelle previste dagli IFRS.

In particolare le Non-GAAP Measures utilizzate sono le seguenti:

  • Margine Operativo Lordo: tale grandezza economica è utilizzata dal Gruppo come financial target nelle presentazioni interne (business plan) e in quelle esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta una utile unità di misura per la valutazione delle performance operative del Gruppo nel suo complesso e dei singoli settori d'attività in aggiunta al risultato operativo. Il margine operativo lordo è una grandezza economica intermedia che deriva dal risultato operativo dal quale sono esclusi gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali.
  • Attività fisse: tale grandezza è costituita dalla sommatoria delle voci "immobilizzazioni materiali", "immobilizzazioni immateriali", "partecipazioni in imprese collegate e JV" e "altre attività finanziarie".
  • Fondi: tale grandezza è costituita dalla sommatoria delle voci "fondi per rischi e oneri (correnti e non correnti)", "fondi del personale" e "fondi per imposte differite".
  • Capitale circolante netto: tale grandezza è costituita da tutte le altre voci non comprese nelle due grandezze citate, nel "Patrimonio netto" e nella "posizione finanziaria netta".
  • Posizione finanziaria netta: tale grandezza è rappresentata dal debito finanziario lordo ridotto della cassa e altre disponibilità liquide equivalenti, nonché degli altri crediti finanziari. Nella sezione "Note esplicative del bilancio consolidato" è inserita una tabella che evidenzia le voci dello stato patrimoniale utilizzate per la determinazione.

Ricordando che i dati relativi alle attività di Pirelli RE (ora Prelios) e Pirelli Broadband Solutions sono classificate nel conto economico tra le discontinued operations e che per omogeneità di confronto anche i dati del 2009 sono stati riclassificati, il consolidato di Gruppo si può riassumere come segue:

(in milioni di euro)    
  31/12/2010 31/12/2009
Vendite 4.848,4 4.067,5
Margine operativo lordo ante oneri ristrutturazione 653,7 507,8
% su vendite 13,5% 12,5%
Risultato operativo ante oneri di ristrutturazione 432,5 304,9
% su vendite 8,9% 7,5%
Oneri di ristrutturazione (24,7) (55,2)
Risultato operativo 407,8 249,7
% su vendite 8,4% 6,1%
Risultato da partecipazioni 23,4 (11,6)
Oneri/proventi finanziari (65,8) (70,1)
Oneri fiscali (137,4) (90,4)
Risultato netto attività in funzionamento 228,0 77,6
Risultato netto attività cessate (223,8) (100,2)
Risultato netto totale 4,2 -22,6
   
Risultato netto totale di pertinenza di Pirelli & C. S.p.A. 21,7 22,7
Risultato netto totale di pertinenza per azione (in euro)* 0,044 0,047
Attività fisse 3.164,1 3.596,2
Capitale circolante 116,7 221,8
Capitale netto investito 3.280,8 3.818,0
Patrimonio netto 2.028,0 2.494,7
Fondi 797,2 794,5
Posizione finanziaria netta (attiva)/passiva 455,6 528,8
   
Patrimonio netto totale di pertinenza di Pirelli & C. S.p.A. 1.990,8 2.175,0
Patrimonio netto di pertinenza per azione (in euro) * 4,080 4,457
Investimenti in immobilizzazioni materiali  433,1 225,2
Spese di ricerca e sviluppo 149,7 137,1
% su vendite 3,1% 3,4%
Dipendenti n. (a fine periodo) 29.573 29.570
Siti industriali n. 20 21
   
Azioni Pirelli & C. S.p.A.  
Ordinarie (n. milioni) 475,7 5.233,1
di cui proprie 0,4 3,9
Risparmio (n. milioni) 12,3 134,8
di cui proprie 0,4 4,5
Totale azioni (n. milioni) 488,0 5367,9

* la pertinenza per azione del 2009 è stata riclassificata su base omogenea dopo il raggruppamento delle azioni in seguito alla delibera assembleare del 15 luglio 2010 (rapporto 1 a 11)

Per una maggiore comprensione dell'andamento del Gruppo, si forniscono di seguito i dati economici e la posizione finanziaria netta suddivisi per settori d'attività.

(in milioni di euro)            
  Tyre Altre attività * Totale
  2010 2009 2010 2009 2010 2009
Vendite 4.772,0 3.992,9 76,4 74,6 4.848,4 4.067,5
Margine operativo lordo ante oneri ristrutturazione 684,3 538,0 (30,6) (30,2) 653,7 507,8
Risultato operativo ante oneri di ristrutturazione 476,3 345,5 (43,8) (40,6) 432,5 304,9
Oneri di ristrutturazione (23,2) (37,0) (1,5) (18,2) (24,7) (55,2)
Risultato operativo 453,1 308,5 (45,3) (58,8) 407,8 249,7
Risultato da partecipazioni 0,3 4,2 23,1 (15,8) 23,4 (11,6)
Oneri/proventi finanziari (66,4) (76,1) 0,6 6,0 (65,8) (70,1)
Oneri fiscali (134,4) (90,0) (3,0) (0,4) (137,4) (90,4)
Risultato netto attività in funzionamento 252,6 146,6 (24,6) (69,0) 228,0 77,6
Risultato netto attività cessate         (223,8) (100,2)
Risultato netto          4,2 -22,6
Posizione finanziaria netta attività in funzionamento 1.109,9 1.027,3 (654,3) (504,1) 455,6 523,2
Posizione finanziaria netta attività cessate           5,6
Posizione finanziaria netta (attiva)/passiva          455,6 528,8

* La voce comprende il Gruppo Pirelli Eco Technology, il Gruppo Pirellli Ambiente, PZero S.r.l., tutte le società finanziarie (inclusa la Capogruppo), le altre società di servizi e, per quanto riguarda la voce vendite, le intereliminazioni di consolidato

Vendite

Le vendite dell'esercizio 2010 ammontano a euro 4.848,4 milioni rispetto a euro 4.067,5 milioni dell'esercizio 2009 con una crescita del 19,2%.
In termini di attività, il 98,4% delle vendite è riferito al business Tyre (98,1% nel 2009).

Risultato operativo

Il risultato operativo ante oneri di ristrutturazione ammonta a euro 432,5 milioni (8,9% su vendite) contro euro 304,9 milioni (7,5% su vendite) dell'esercizio 2009. Gli oneri di ristrutturazione, pari a euro 24,7 milioni rispetto a euro 55,2 milioni dell'anno 2009, sono principalmente legati alle continue razionalizzazioni delle strutture di staff in Europa di Pirelli Tyre, processo avviato nel 2009 (euro 23,2 milioni rispetto a euro 37,0 milioni dell'anno 2009).
Il risultato operativo ammonta a euro 407,8 milioni rispetto a euro 249,7 milioni dell'anno precedente.

Risultato da partecipazioni

Il risultato da partecipazioni è positivo per euro 23,4 milioni rispetto ad un valore negativo di euro 11,6 milioni dello scorso esercizio. Il dato dell'anno 2010 include principalmente il risultato della cessione totale della partecipazione detenuta in Oclaro Inc. (ex Avanex) con una plusvalenza pari a euro 18,4 milioni, a cui si aggiungono i dividendi incassati dalle attività finanziarie per euro 5,8 milioni e la valutazione a Patrimonio netto delle società collegate. In relazione a quest'ultima categoria va evidenziato che il valore di carico nella collegata RCS Mediagroup S.p.A., oltre all'impatto della quota di risultato del periodo (negativo per circa euro 3 milioni), è stato adeguato in seguito ad impairment test ad un valore d'uso, pari a euro 1,48 per azione con una ulteriore svalutazione di euro 0,5 milioni.
Il risultato da partecipazioni dell'esercizio 2009 risentiva essenzialmente dell'effetto negativo derivante dalla cessione della partecipazione residua in Telecom Italia S.p.A. (euro 17,5 milioni).

Risultato netto

Il risultato netto delle attività in funzionamento è positivo per euro 228,0 milioni risultando quasi triplicato rispetto a euro 77,6 milioni dell'esercizio 2009, beneficiando soprattutto del miglioramento del risultato operativo.
Il risultato netto delle attività cessate, negativo per un totale di euro 223,8 milioni, si riferisce alle attività del Gruppo Pirelli RE (ora Prelios) e alle attività di Pirelli Broadband Solutions cedute durante l'esercizio 2010.
Per quanto riguarda Pirelli RE (ora Prelios), il risultato è composto dalla perdita della gestione dei primi nove mesi del 2010 (euro 29 milioni rispetto a euro 104,8 milioni dell'intero esercizio 2009), dalla perdita di assegnazione delle azioni Pirelli & C. S.p.A. (euro 156,3 milioni), dall'annullamento del goodwill presente su tale attività (euro 32,9 milioni), dal rigiro a conto economico di riserve precedentemente transitate a Patrimonio netto (euro 32,2 milioni), dal rigiro di una plusvalenza immobiliare precedentemente elisa nel consolidato (euro 3,7 milioni) e dai costi correlati allo spin off (euro 1,2 milioni).

Per le attività di Pirelli Broadband Solutions l'impatto totale è positivo per euro 24,1 milioni di cui euro 21,1 milioni derivanti dalla vendita della partecipazione e euro 3,4 milioni derivanti dal risultato della gestione dei primi nove mesi del 2010 (euro 4,6 milioni dell'intero esercizio 2009), al netto dei costi correlati all'operazione (euro 0,4 milioni).

Il risultato netto totale è positivo per euro 4,2 milioni rispetto ad una perdita di euro 22,6 milioni dello scorso esercizio.

La quota di risultato netto totale di competenza di Pirelli & C. S.p.A. è positiva per euro 21,7 milioni (euro 0,044 per azione) rispetto a euro 22,7 milioni (euro 0,047 per azione).

Patrimonio netto

Il Patrimonio netto consolidato passa da euro 2.494,7 milioni del 31 dicembre 2009 a euro 2.028,0 milioni del 31 dicembre 2010.
Il Patrimonio netto di competenza di Pirelli & C. S.p.A. al 31 dicembre 2010 è pari a euro 1.990,8 milioni rispetto a euro 2.175 milioni del 31 dicembre 2009.

La variazione è sintetizzata come segue:

(in milioni di euro)      
  Gruppo Terzi Totale
Patrimonio netto al 31/12/2009 2.175,0 319,7 2.494,7
Differenze da conversione monetaria 101,4 3,3 104,7
Risultato del periodo attività in funzionamento 233,8 (5,8) 228,0
Risultato del periodo attività cessate (212,0) (11,8) (223,8)
Adeguamento a fair value altre attività finanziarie/strumenti derivati (45,5) - (45,5)
Altre variazioni per componenti rilevate a Patrimonio netto attività in funzionamento 3,9 - 3,9
Utili/(perdite) attuariali benefici dipendenti (21,6) - (21,6)
Totale componenti rilevate a Patrimonio netto attività cessate 36,6 3,3 39,9
Riduzione per spin off di Pirelli RE (ora Prelios) (215,3) (274,8) (490,1)
Dividendi erogati (81,1) (4,0) (85,1)
Effetto inflazione Venezuela 15,0 0,6 15,6
Aumenti di capitale - 4,8 4,8
Altre variazioni 0,6 1,9 2,5
Totale variazioni (184,2) (282,5) (466,7)
Patrimonio netto al 31/12/2010 1.990,8 37,2 2.028,0

Si riporta il prospetto di raccordo fra il Patrimonio netto della Capogruppo Pirelli & C. S.p.A. e il Patrimonio netto consolidato di competenza degli azionisti della Capogruppo, ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006.

(in milioni di euro)        
  Capitale
Sociale
Riserve proprie Risultato Totale
Patrimonio netto Pirelli & C. S.p.A. al 31/12/2010 1.375,7 121,5 87,4 1.584,6
Risultati dell'esercizio delle imprese consolidate (ante rettifiche di consolidato) - - 261,9 261,9
Capitale e riserve delle imprese consolidate (ante rettifiche di consolidato) - 818,4 - 818,4
Rettifiche di consolidamento:        
— valore di carico delle partecipazioni nelle imprese consolidate - (668,9) - (668,9)
— dividendi infragruppo - 258,8 (258,8) -
— altre - 63,7 (68,9) (5,2)
Patrimonio netto consolidato di Gruppo al 31/12/2010 1.375,7 593,5 21,6 1.990,8

+4,2 milioni RISULTATO NETTO TOTALE

Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta del Gruppo passa da un negativo di euro 528,8 milioni del 31 dicembre 2009 a euro 455,6 milioni del 31 dicembre 2010.

La variazione dell'anno può essere sintetizzata dal seguente flusso di cassa, positivo complessivamente per euro 73,2 milioni:

(in milioni di euro)      
  1° trim. 2010 2° trim. 2010 3° trim. 2010 4° trim. 2010 2010 2009
Risultato operativo (EBIT) ante oneri ristrutturazione 90,2 109,6 119,9 112,8 432,5 304,9
Ammortamenti 51,7 53,7 55,0 60,8 221,2 202,9
Investimenti materiali e immateriali (49,9) (85,2) (91,5) (212,0) (438,6) (223,8)
Variazione capitale funzionamento/altro (143,5) 42,2 (18,0) 214,5 95,2 211,7
Flusso gestione operativa (51,5) 120,3 65,4 176,1 310,3 495,7
Proventi/Oneri finanziari (17,6) (22,9) (14,0) (11,3) (65,8) (70,1)
Oneri fiscali (30,4) (40,0) (40,1) (26,9) (137,4) (90,4)
net cash flow operativo (99,5) 57,4 11,3 137,9 107,1 335,2
Investimenti/disinvestimenti finanziari - - 9,8 21,9 31,7 219,1
Dividendi erogati - (85,1) - - (85,1) (2,4)
Cash Out ristrutturazioni (34,0) (9,9) (7,4) (2,0) (53,3) (65,8)
Flusso netto Pirelli Broadbands Solutions (12,1) 0,7 (11,4) (12,9) (35,7) 20,7
Flusso netto Pirelli RE (ora Prelios) (14,0) (6,5) (26,5) 88,3 41,3 248,2
Aumento capitale Pirelli RE (ora Prelios) sotto- scritto da Pirelli & C. S.p.A. - - - - - (231,9)
Differenze cambio/altro 10,0 24,9 16,2 16,1 67,2 (24,2)
net cash flow  (149,6) (18,5) (8,0) 249,3 73,2 498,9

Di seguito la composizione della posizione finanziaria netta suddivisa per settori di attività:

(in milioni di euro)      
  Tyre Altri business Corporate Consolidato attività in funzionamento
Debito lordo 1.613,6 83,3 123,0 1.147,0
di cui verso Corporate 589,6 83,3    
Crediti finanziari (98,3) (4,8) (806,7) (236,9)
di cui verso Pirelli RE (ora Prelios)     (140,4) (140,4)
Disponibilità liquide e titoli detenuti per la negoziazione (405,4) (6,6) (42,5) (454,5)
Posizione finanziaria netta (attiva)/passiva 1.109,90 71,9 -726,2 455,6

La colonna “Altri business” comprende Pirelli & C. Eco Tecnology, Pirelli &. C. Ambiente e PZero

Tra i crediti finanziari è presente l'utilizzo della linea di credito concessa a Pirelli RE (ora Prelios) per euro 150 milioni, scadente nel luglio 2012 o luglio 2017 (in corrispondenza dell'eventuale mancato raggiungimento del Business Plan di Pirelli RE - ora Prelios), con riferimento all'operazione di assegnazione delle azioni della stessa e che si affianca alle linee di credito bancarie a disposizione di Pirelli RE (ora Prelios) stessa.
L'analisi della struttura del debito finanziario lordo, suddiviso per tipologia e scadenza, è la seguente:

(in milioni di euro)          
  Bilancio
31/12/2010
Anno di scadenza
2011 2012 2013 2014 e oltre
Utilizzo di linee committed 380,0 - - - 380,0
Altri finanziamenti 767,0 252,0 146,7 92,0 276,3
Totale debito lordo 1.147,0 252,0 146,7 92,0 656,3
    22,0% 12,8% 8,0% 57,2%

Al 31 dicembre 2010 il Gruppo disponeva di linee committed non utilizzate per un valore di euro 1.220 milioni; conseguentemente il Margine di Tesoreria, inteso come somma di disponibilità liquide e linee non utilizzate, era pari a euro 1.674 milioni.

Investimenti in immobilizzazioni materiali

Gli investimenti del periodo, pari a euro 433,1 milioni, sono concentrati in Pirelli Tyre (euro 402,1 milioni pari al 93% del totale) e si riferiscono principalmente alle attività di crescita ed espansione della capacità produttiva.

Dipendenti

I dipendenti del Gruppo al 31 dicembre 2010 sono 29.573 unità (di cui 2.426 temporanei) contro 28.303 unità del 31 dicembre 2009 a parità di perimetro (29.570 unità in totale) ovvero escludendo le attività di Pirelli RE (ora Prelios) e di Pirelli Broadband Solutions cedute nel corso del 2010.

Aree geografiche
  31/12/2010 31/12/2009
Europa:        
— Italia 3.587 12,13% 4.454 15,07%
— Resto Europa 7.714 26,09% 8.156 27,58%
Nafta 285 0,96% 280 0,95%
Centro America e America del Sud 12.522 42,34% 11.722 39,64%
Middle Est/Africa 2.983 10,09% 2.834 9,58%
Asia/Pacifico 2.482 8,39% 2.124 7,18%
  29.573 100,00% 29.570 100,00%

Settori di attività
  31/12/2010 31/12/2009
Tyre 28.865 97,60% 27.481 92,94%
Eco Technology 295 1,00% 284 0,96%
Real Estate - - 1.139 3,85%
Broadband Solutions - - 128 0,43%
Altre attività 413 1,40% 538 1,82%
  29.573 100,00% 29.570 100,00%