Nota 5 - Politica di gestione del capitale

Obiettivo del Gruppo è la massimizzazione del ritorno sul capitale netto investito mantenendo la capacità di operare nel tempo, garantendo adeguati ritorni per gli azionisti e benefici per gli altri stakeholder, con una struttura finanziaria sostenibile.
Al fine di raggiungere questi obiettivi, il Gruppo, oltre al perseguimento di risultati economici soddisfacenti e alla generazione di flussi di cassa, può intervenire sulla politica dei dividendi e sulla configurazione del capitale della Società.

I principali indicatori che il Gruppo utilizza per la gestione del capitale sono:

  1. Rapporto tra risultato operativo e capitale netto investito medio: l’indicatore rappresenta la capacità dei risultati aziendali di remunerare il capitale netto investito inteso come somma di attività fisse e di capitale circolante netto. L’obiettivo del Gruppo è che tale rapporto sia maggiore del costo medio del capitale (WACC); 
  2. Gearing: è calcolato come rapporto tra posizione finanziaria netta e Patrimonio netto. È un indicatore della sostenibilità del rapporto tra indebitamento e capitale proprio, che tiene conto nei diversi momenti della situazione di mercato e dell’andamento del costo del capitale e del debito; 
  3. R.O.E (Return on equity): è calcolato come rapporto tra risultato netto e Patrimonio netto contabile medio. È un indicatore rappresentativo della capacità del Gruppo di remunerare gli azionisti. L’obiettivo è che l’indicatore assuma un valore superiore al tasso di rendimento di un investimento risk free, correlato alla natura dei business gestiti.

Si riportano di seguito i valori per gli anni 2010 e 2009:

  2010 2009
1 Rapporto tra risultato operativo e capitale netto investito medio 11,49% 6,32%
2 Gearing 0,22   
0,21   
3 R.O.E. (Return on Equity) 0,19% (0,93%)